Бюджет июль 2026. Опять огромный дефицит. Стоит переживать? Или не всё так плохо?

После профицита в июне на цифры смотреть неприятно:

• Доходы: 3 490 млрд руб (-9% м/м)
• Расходы: 4 214 млрд руб (+18% м/м)
• Дефицит: -724 млрд руб

Но если сравнить с прошлым годом, не всё так плохо. В прошлом году было -1,2 трлн руб. Если прошлогодний паттерн повторится, то в августе и сентябре ждём профицит (было +1 трлн руб).

В этом году доходы поддержат более высокие налоги. Конфликт с Ираном продолжается, цены на нефть держатся высоко, ещё одна поддержка бюджету. Так что причин для паники нет.

Доходы

Расходы

Дефицит

Итоги и что с этим делать

• Ситуация с бюджетом хуже, чем хотелось бы, но лучше, чем могло бы быть.
• Стоит признать, что проблемы всё-таки копятся.
• Ещё не забываем, что осенью будет индексация тарифов и всплеск инфляции.
• Ещё держим в голове, что топливный кризис не побеждён. Склады тоже продолжают гореть.
• На этом фоне я пользуюсь позитивом на рынке, делаю ребалансировку портфеля. Отдаю приоритет флоутерам и коротким корпоративным облигациям.
• Что будет с рублём, не берусь предсказывать. С одной стороны, девальвация напрашивается. С другой, конфликт с Ираном продолжается, цены на нефть могут продолжить расти. Экспортная выручка в этом случае затопит наш тонкий рынок. Поэтому в публичном портфеле выбираю не суетиться и продолжаю придерживаться спокойной стратегии по валюте и рублям 50/50.