Как вам спойлер от Грефа?
Ну и ещё зафиксируем на память: «Инвестиции падают 4-й квартал подряд».
Проблемы в экономике копятся. В 2026 году ожидаем локальный рекорд по дефолтам облигаций.
Номинально ВВП пока растёт. И проблемы в экономике пока довольно успешно маскируются. Но как долго это будет продолжаться?
Скоро отчёты эмитентов за 1 полугодие 2026. Буду изучать внимательно. Есть проблемные товарищи, за которыми важно следить.
ЦБ почему-то считает, что инфляция опаснее рецессии. А мне всегда казалось наоборот.
Сегодня мы узнали, что Греф тоже так думает: «Запускать экономику из состояния стагнации значительно сложнее и дороже, чем избежать ее перехода в состояние переохлаждения».
Да, вытаскивать экономику из кризиса намного сложнее и дороже.
Судя по дискуссии, Греф не смог Набиуллину переубедить. Значит, надо настраиваться на продолжение жёстко ДКП.
В июле у ЦБ опорное заседание. Будут (опять) пересмотрены прогнозы. Жду с некоторой тревогой.
Что этим делать?
Для себя фиксирую:
- В портфеле надо делать акцент на облигации, более качественные эмитенты и короткие выпуски.
- Происходит накопление проблемных долгов и приближение волны дефолтов.
- ЦБ знает аргументы про переохлаждение экономики, но игнорирует их.
- Высокая ставка будет с нами дольше, чем хотелось бы.
- Похоже, второе полугодие 2026 для экономики будет сложнее, чем первое.