Причина коррекции не важна. В обзорах я рассказывала, что индексы акций и облигаций сильно разошлись. Инвесторы делали вид, что рынки не связаны. Рано или поздно отрезвление и сближение индексов должно было случиться.
График 1: за последний месяц рынок акций падает быстрее рынка облигаций:
Акции росли на ожиданиях быстрого снижения ставки ЦБ. Но ЦБ не справился. Это — очень плохо. Рынок начал понимать, что текущие ставки могут продержаться год и даже дольше. Зачем дивидендная доходность в 10-12%, когда фонд ликвидности даёт 15,5%?
Насколько всё плохо можно увидеть на графике 2:
За последние 5 лет индекс акций неоднократно падал ниже индекса облигаций. Это не значит, что на этот раз случится что-то подобное. Но такое сильное расхождение должно быть устранено: либо акции упадут, либо облигации вырастут.
Что делать?
Мне акции не нравятся. У меня акций меньше 20% от портфеля. При таких ставках идеи в акциях только две: быстрорастущие компании или экспортёры как защита от девальвации. Дивидендные истории проигрывают облигациям.
Впереди дивидендный сезон, словесные интервенции с ПМЭФ. Посмотрим, сможет ли это акции поддержать.
Крупнейшая позиция в моём портфеле — фонд ликвидности. Просадку текущую не выкупаю — не вижу интересных цен. Но если увидим хорошую коррекцию, не исключаю покупку акций.