Читая прошлый отчёт Сегежи, писала: «делаем ставки на дату следующего SPO. Держателям облигаций снова пора волноваться». С тех пор ситуация стала хуже. Намного хуже. Пресс-релиз Сегежи — хроника угасания Катастрофа в цифрах Я надеюсь, вы не держите акции. Сомнения в способности продолжать деятельность Если у вас в портфеле облигации Сегежи, откройте аудиторское заключение к МСФО. …
Тревожные цифры 🔹2024 год (весь): 11 техдефолтов / дефолтов🔹 1 квартал 2026: уже 11 первичных техдефолтов (4 переросли в полноценные)🔹 2025 год: кратный рост по сравнению с 2024-м🔹 Начало 2026: ускорение темпов Идём на рекорд 📉 Если что, Евротранс — пока просто техдефолт. Банкротства ещё нет. Недавно у компании был рейтинг А-. Аналогичный кейс был по …
11 техдефолтов за 1 квартал 2026. Повод ещё раз взглянуть на свой портфель Читать далее »
— Огромные дивиденды. Неужели нет идей как распорядиться этими деньгами внутри бизнеса? — Ну а какие идеи?.. Благодарю за честный ответ. Пара комментариев просто для справки. Ближайший аналог B2B-PTC — Мосбиржа (MOEX): Но даже монополист столько не отдает на дивиденды. Даже монополист понимает: инфраструктуру нужно совершенствовать, технологии устаревают, конкурентам нельзя давать шанс. B2B-PTC далеко до …
Тимофей задал B2B-PTC мой вопрос про дивиденды Читать далее »
Читаю новости и ловлю себя на мысли, что уже и рада бы возмутиться, но сил осталось только на то, чтобы саркастично хмыкнуть. Давайте вместе что ли хотя бы порассуждаем. Инициатива не просто вредная. С этим всё понятно. Беда в том, что она ещё и бесполезна. Оцените масштаб: Указание президента от 10 марта, предписывает профильным ведомствам проработать …
Пытаюсь найти логику в Windfall tax и думаю, как с этим жить Читать далее »
Cash-out Деньги от IPO (2,3–2,4 млрд руб.) не идут в бизнес — это выход в кэш Совкомбанка и его друзей. Кстати, для Совкомбанка происходящее — позитив: Помните: вы финансируете выход инвесторов, а не рост компании. Темпы роста выручки падают (и будут падать) В 2025 году из 9,4 млрд выручки, 1,4 млрд (15%) — от управления …
IPO B2B-РТС. Что обязательно надо знать перед тем как [не] участвовать. Разбор рисков Читать далее »
Я матом не ругаюсь, но зла не хватает, если честно. Новость плохая для всего фондового рынка: Власти обсуждают 20%-й windfall tax со «сверхприбыли» 2025 года. По словам собеседника агентства, речь идет о возможности взимания налога с суммы превышения прибыли, полученной компанией в 2025 году, над средней прибылью в 2018-2019 годах. Именно этот период использовался как …
Власти решили поборами окончательно добить фондовый рынок Читать далее »
Огромные дивиденды. Компания не знает как деньгами распорядиться? Никаких идей по росту и развитию? В презентации так и пишут, всё честно: Мы не предполагаем существенных M&A сделок и ожидаем, что компания будет стремиться выплачивать весьдоступный объем FCF Именно так и выглядит уставший бизнес. Акционеры выходят в кэш ( 11,5% акций, cash-out). Сначала дивидендами, теперь — …
Данные выглядят тревожно (доходы падают, расходы растут, дефицит увеличивается). Но не стоит поддаваться панике. В апреле будет лучше: В моменте бюджет выглядит плохо и для экономики, и для акций, и для облигаций. Минфин ростом расходов разгоняет инфляцию. Март негатив только усилил. Но с апреля ситуация должна сдвинуться в лучшую сторону. P.S. Много негативных новостей в …
Бюджет март 2026. Всё нормально. И скоро будет лучше Читать далее »
Окатили неоправданным оптимизмом. Даже писать стесняюсь, чтобы не сглазить. Пара слов для тех, кто пропустил: А дальше — только хорошие новости Только что у меня был пост о проклятии высоких цена на нефть. Несмотря на краткосрочный позитив, долгосрочно это — рецессия в мировой экономике (включая нашу) и разрушение спроса на все подряд. Чтобы нам хватало и на хлеб, и …
Удивительно, насколько благоприятный сценарий по нефти для нас реализовался Читать далее »
Если совсем коротко: В общем, продолжаю держать фокус на облигациях. Отличные деньги без суеты. Слежу за акциями, но не вижу пока там сильных идей.