Озон 1 кв 2026. Цифры — сильные. Прогнозы — перевыполнены. Всё равно дорого?

/ ,

Тезис «Озон — это Яндекс, который смог», остаётся в силе. Обе компании делают деньги на интернет-рекламе, маркетплейсе и банке (разве что такси у Озона нет). И, в отличие от Яндекса, Озон продолжает стремительный рост. Помните +9% рост выручки рекламы с Поиска у Яндекса? Озон цифры отдельно по рекламе перестал раскрывать. Но она сидит в выручке …

Озон 1 кв 2026. Цифры — сильные. Прогнозы — перевыполнены. Всё равно дорого? Читать далее »

Пара слов в поддержку рынка. Не всё так плохо

/

Слишком много негатива, на мой взгляд. Мы и 2 месяца назад знали и про налоги, и про рецессию, и про дефолты. Я, например, об этом постоянно пишу. Но тогда рынок был выше. Ситуация стала лучше. А оптимисты сдались, почему-то, именно сейчас. Что изменилось за эти месяцы: В Иране продолжает реализовываться максимально благоприятный сценарий Цены на …

Пара слов в поддержку рынка. Не всё так плохо Читать далее »

Яндекс перестраивается. Но слишком медленно? Всё опаснее, чем кажется?

Ранее был подробный обзор на Яндекс. Напомню в двух словах: Прошел квартал. Посмотрим, как Яндекс справляется с домашним заданием. Поиск продолжает медленно угасать На первый взгляд, моя гипотеза о смерти Поиска подтверждается. Но есть важный нюанс. С апреля 2025 Яндекс изменил трансфертные цены. Такси, Маркет и Финтех теперь меньше платят Поиску за трафик. Реальная рекламная …

Яндекс перестраивается. Но слишком медленно? Всё опаснее, чем кажется? Читать далее »

Самолет: всё не так плохо? Долг растёт. Бизнес [пока] жив? Ждать ли дефолт в 2026?

/ , ,

Интересная отчётность у Самолёта. Читаешь и сразу замечаешь творческий подход. Финансовые метрики выглядят неплохо только на первый взгляд. Если присмотреться внимательнее, тревога растёт. Но в целом отчётность вышла лучше, чем я опасалась. Дела у Эталона хуже. Из плюсов на этом всё. Бизнес держится из последних, явно слабеющих сил Даже несмотря на потерю Марьино, Самолёт показал …

Самолет: всё не так плохо? Долг растёт. Бизнес [пока] жив? Ждать ли дефолт в 2026? Читать далее »

Почему рынок не рад снижению ставки ЦБ? Росстат vs ЦБ. И что с этим делать?

/

Сначала самое интересное Росстат говорит, что дела с инфляцией стали лучше. А ЦБ говорит, что хуже. Настолько хуже, что обдумывал не взять ли паузу по снижению ставки прямо на этом заседании. Зафиксируем: Данные Росстата об инфляции расходятся с оценкой ЦБ. А теперь самое страшное На прогнозы можно не смотреть. Ориентир ненадёжный. ЦБ любит их пересматривать …

Почему рынок не рад снижению ставки ЦБ? Росстат vs ЦБ. И что с этим делать? Читать далее »

Длинные ОФЗ мне нравятся всё больше

/ , , , , ,

Путин 15 апреля на заседании Правительства: «Экономика сокращается 2 месяца подряд, прошу подготовить предложение по возобновлению роста»Росстат: «Ни слова больше!» (2 недели нулевой инфляции) Ситуация в экономике становится настолько сложной, что ЦБ должен снижать ставку без оглядки на инфляцию. Либо он будет делать это сейчас и добровольно, либо позже принудят обстоятельства. И тут [по неслучайной …

Длинные ОФЗ мне нравятся всё больше Читать далее »

Ждать ли дефолт Эталона в 2026? Снижение рейтинга. Почему падают акции и облигации?

/ , ,

У Эталона проблемы Почему-то рынок заметил проблемы только после снижений рейтинга. Вспоминаю свой пост от 11 февраля: Забавно читать заявления Эталона, что он не нуждается в господдержке, в отличии от Самолета. Чистой воды лицемерие. Убыточный бизнес, в который прямо сейчас Мама вливает деньги через SPO «на развитие бизнеса, снижение долговой нагрузки и общекорпоративные потребности Группы» …

Ждать ли дефолт Эталона в 2026? Снижение рейтинга. Почему падают акции и облигации? Читать далее »

Ответы на вопросы. Почему не растут акции Совкомбанка? Что давит на котировки?

/ ,

На мой взгляд, акции Совкомбанка очень хорошо растут: +2,5 млрд (12,5%) новых акций. Разве это не мощнейший рост? 📈 Я понимаю, что «рост акций» мы не так себе представляли. Но, как говорится, надо точнее формулировать желания для Вселенной 🙂 Фрифлоат растёт. Пока мажоры сокращают долю, логично ожидать сохранение давления на акции: P.S. Если без шуток. …

Ответы на вопросы. Почему не растут акции Совкомбанка? Что давит на котировки? Читать далее »

Сегежа — проблема для Системы. Будет ли дефолт в 2026? Бизнес умирает. Есть сомнения в непрерывности деятельности

/ , ,

Читая прошлый отчёт Сегежи, писала: «делаем ставки на дату следующего SPO. Держателям облигаций снова пора волноваться». С тех пор ситуация стала хуже. Намного хуже. Пресс-релиз Сегежи — хроника угасания Катастрофа в цифрах Я надеюсь, вы не держите акции. Сомнения в способности продолжать деятельность Если у вас в портфеле облигации Сегежи, откройте аудиторское заключение к МСФО. …

Сегежа — проблема для Системы. Будет ли дефолт в 2026? Бизнес умирает. Есть сомнения в непрерывности деятельности Читать далее »

11 техдефолтов за 1 квартал 2026. Повод ещё раз взглянуть на свой портфель

/ ,

Тревожные цифры 🔹2024 год (весь): 11 техдефолтов / дефолтов🔹 1 квартал 2026: уже 11 первичных техдефолтов (4 переросли в полноценные)🔹 2025 год: кратный рост по сравнению с 2024-м🔹 Начало 2026: ускорение темпов Идём на рекорд 📉 Если что, Евротранс — пока просто техдефолт. Банкротства ещё нет. Недавно у компании был рейтинг А-. Аналогичный кейс был по …

11 техдефолтов за 1 квартал 2026. Повод ещё раз взглянуть на свой портфель Читать далее »