Ozon отчитался за 2025: выручка +63%, EBITDA ×4, финтех +120%, первые дивиденды, байбэк. Ну и кто тут настоящая технологическая компания? Сразу самое интересное: Помните мой критический обзор на Яндекс? Ну так вот, дела у Яндекса оказались ещё хуже: Озон собирается обогнать Яндекс даже по рекламной выручке! Еще раз: Озон только с рекламы собирается получать выручки …
Укрепляющийся рубль на падающей нефти мы уже видели. Теперь встречаем падающий рубль на фоне растущей нефти: Должно быть наоборот, но у нас так. Уход ЦБ из стакана — сильный шаг. Поздравляю всех, кто держит валюту. Можно было не допускать переукрепления рубля и в прошлом году, если бы ЦБ ушёл из стакана чуть раньше. Но делать …
Рубль падает, нефть растет? Новая аномалия на российском рынке Читать далее »
В начале дисклеймер: Мне очень нравится бизнес Делимобиля. Во-первых, мне (а я тоже предприниматель) импонируют текущие действия собственника по спасению бизнеса. Я представляю, насколько жалко терять то, что тщательно и бережно создавалось годами. Вложено столько сил! Очень хочется, чтобы у Винченцо всё получилось. Во-вторых, Делимобиль нужен всем нам. Если умрет крупнейший независимый игрок, то от …
Спасется ли Делимобиль от дефолта? Стоит ли держать облигации? Май 2026 — день икс Читать далее »
Если в январе цифры были просто плохие, то теперь они ужасные: Был бы рубль послабее, не пришлось бы НДС поднимать. Собственно, потому и решили бюджетное правило тормозить, потому что терпеть это уже невозможно. Варианты спасения: Теперь мы знаем, что Минфин держит в фокусе все варианты: Правительство России работает над 10%-ным сокращением всех неключевых расходов бюджета. …
Бюджет февраль 2026. Выше шансы на снижение ставки ЦБ Читать далее »
Ужасные цифры за 2025 Убыток составляет 23,5% от выручки, что колоссально для бизнеса, который должен генерировать кэш. Выручка итак падает, а свежие инициативы по запрету самокатов могут подлить масла в огонь. Долговая удавка душит бизнес Финрасходы сравнялись с EBITDA и составляют треть выручки! Сигнал критического уровня. Компания работает не на акционеров, а на обслуживание долга. …
Будет ли дефолт ВУШ? Долг душит бизнес. Выживание вместо роста. Смотрим отчет за 2025 Читать далее »
Приостановка операций — отличный план. Предложение снизится: Ожидала, что на это решатся еще в конце 2025-го. Ну, лучше поздно, чем никогда. Причины простые: бюджету очень больно. Экспортёрам тоже. Принцип «Don’t Fight the Fed» (Не торгуй против ЦБ) рекомендует согласовывать свои инвестиции с политикой финансовых властей. Обычно это правило работает. Про слишком крепкий рубль и привлекательность …
Государство решительно настроено ослабить рубль в 2026 году Читать далее »
Ранее у меня был обзор на Евротранс. Сегодня он чертовски актуален: Агрессивным инвесторам, думаю, всё и так ясно: 27% годовых — не подарок, а плата за риск дефолта. Играть можно только на деньги, которые не жалко потерять. Консервативному инвестору здесь делать нечего. Думаю, уже все в курсе, что у Евротранса на вечер пятницы на р/с …
Евротранс. Блокировка счета налоговой и риск технического дефолта Читать далее »
Сегодня у меня для вас крепкий, злой и, надеюсь, своевременный обзор. Читаю, что пишут коллеги про Яндекс. И просто нет сил тонуть в общем хоре восторженных аналитиков. Долго мы будем молчать о том, что Яндекс в ближайшие годы рискует удивить нас падением выручки с Поиска? Останется ли он в этом случае растущим бизнесом? Готовы к …
Цифры в долларах радуют глаз, но в рублях более грустная динамика. Посмотрим, как ралли в металлах отразилась на доходах ГМК: Вроде бы неплохо. Но могло быть намного интереснее. Подвели и рубль, и добыча. Главный драйвер — цены на металлы Кроме никеля (он подешевел на 10%), всё остальное пошло вверх: Дивиденды будут? Чистый долг/EBITDA = 1,6. Норникель мечтает …
Две новости после решения ЦБ. Начну я с хорошей. На самом деле она очень хорошая. ЦБ сделал лучшее, что вообще можно было сделать в текущей ситуации. Во-первых, ставка снижена. Во-вторых, ЦБ дал мягкий сигнал и улучшил прогноз по траектории ставки на этот год. Что это значит для нас? Предбанкротные компании могут выдохнуть. Идея появилась не …
ЦБ сделал всё возможное. Но рынок в сомнениях. Что опять не так? Читать далее »