Некоторые облигации дают доходность вплоть до 50% годовых. Разберём, насколько они опасны. Самое важное 9М 2026 vs 9М 2025 Показатель 9М 2025 9М 2026 Изменение Общие поездки (млн) ~119 113 -5% Поездки в РФ и СНГ (млн) ~110 102,5 -7% Поездки в Латинской Америке (млн) 8,4 10,5 +25% Парк СИМ всего (тыс.) 245,3 234 -5% …
ВУШ. Операционные результаты 9М 2026. Есть шанс на спасение Читать далее »
Разберёмся, что происходит бизнесом, как движется эпопея с продажей зарубежных активов и сможет ли ЛУКОЙЛ дать доходность выше ОФЗ. Что осталось от Лукойла? Напомню, что компания скукожилась из-за потери зарубежных активов. Несмотря на все потрясения, Лукойл держится достойно. Долга нет, хороший денежный поток. Дивиденды 535 руб (не 100% FCF) На рынке были ожидания, что Лукойл …
Лукойл. Ждём снятие санкций и рост дивидендов? Стоит ли покупать? Читать далее »
Облигации АПРИ торгуются сегодня с доходностью до 60% годовых. Рынок считает, что в бизнесе всё плохо. Недавно у меня был обзор финансовых результатов за 6 месяцев. Там я писала, что несмотря на огромный долг, операционно бизнес чувствует себя хорошо. Сегодня появился повод разобрать, что из моих ожиданий сбылось, а что пошло не по плану. Темпы …
АПРИ. Операционные результаты за 9 месяцев 2026. Замедление и разворот тренда? Читать далее »
Минфин выложил предварительную оценку исполнения бюджета за январь-сентябрь. Проверим, что изменилось с августа, какие прогнозы сбылись, и что нас ждёт. Доходы +0,6 трлн. Это уже третий профицитный месяц в 2026 году (июнь, август, сентябрь). Но это — сезонная история. Оставшиеся 3 месяца будут с огромным дефицитом. Что важно по доходам: Недавно Потанин высказался, что рост …
Бюджет. Сентябрь 2026 ожидаемо закрылся в плюс. Есть повод для оптимизма? Читать далее »
Что случилось Самолет допустил второй техдефолт за год. Не смог вовремя найти всего 2,5 млрд. Самолет до последнего мёл по амбарам и скрёб по сусекам, но к нужному дню нашел всего 269 руб на облигацию из 1000. Остаток зачислили только 29 сентября. И это не техническая проблема. Во-первых, деньги отправили двумя платежками в разное время. …
Самолет. Второй техдефолт. Что делать с облигациями до 2027? Читать далее »
Потому что вижу компенсацию за риск Например, БалтЛиз — под 50%. Да, может не пережить ноябрь. Но разве соотношение риск/доходность тут хуже, чем у других лизингов? Если рухнет лидер, мало никому не покажется. Проблемы заденут всю отрасль. Те, кто сегодня торгуется по 20-25%, из-за страха улетят на 30-35%. Это закроет доступ к рефинансированию, а на …
Разберёмся в причинах недавнего падения облигаций. И попробуем понять, что будет дальше. Результаты бизнеса и долг Выглядит достойно. Не зря у эмитента рейтинг А. Мы видим компанию, которая много лет инвестировала в бизнес. Стройка заканчивается, деньги начинают поступать. Операционно бизнес улучшается. Долговая нагрузка стабилизировалась. Денежный поток вышел в плюс. Но долг огромен, запас между операционным …
Полипласт. Что происходит с бизнесом, откуда паника? Держать облигации или выходить? Читать далее »
С тех пор, как я писала о Роснефти в прошлый раз, ситуация стала хуже. Намного. Несмотря на то, что прошлый год был очень слабым. Падение прибыли продолжается даже несмотря на низкую базу прошлого года. А тут ещё санкции очередные, регулярные атаки на НПЗ и танкеры. Ну и ЦБ не даёт расслабиться — высокая ставка всё …
50% долгов компании — перед банками. Банки не стали требовать возврата, несмотря на нарушение ковенант (это действительно так). Банки не боятся прохождения ноябрьских оферт. Если бы банки понимали, что Балтлиз ждёт дефолт, они бы уже начали процедуру изъятия. На мой личный взгляд, это самый сильный аргумент. Банки себе не враги. В 2026 году погашали долги …
Самое важное для меня от встречи Балтлиза с инвесторами Читать далее »
Ранее разбирали график погашений. Сентябрьский пик компания успешно прошла. Давайте посмотрим, что изменилось, что уже выплачено и какие цифры будут на столе у менеджмента на встрече с институционалами. Сентябрь закрыт Самый крупный сентябрьский транш — амортизация по БО-П19. 7 сентября эмитент погасил 33% номинала, это 3,3 млрд рублей, плюс купон. По БО-П10 амортизация прошла 10 …