Яндекса 2026: больше не компания роста? Стоит ли покупать акции, ждать ли обвал?

/

Сегодня у меня для вас крепкий, злой и, надеюсь, своевременный обзор. Читаю, что пишут коллеги про Яндекс. И просто нет сил тонуть в общем хоре восторженных аналитиков. Долго мы будем молчать о том, что Яндекс в ближайшие годы рискует удивить нас падением выручки с Поиска? Останется ли он в этом случае растущим бизнесом? Готовы к …

Яндекса 2026: больше не компания роста? Стоит ли покупать акции, ждать ли обвал? Читать далее »

Норникель. Ралли в металлах не помогло. Ждать ли дивиденды. Разбираем итоги 2025 по МСФО

/

Цифры в долларах радуют глаз, но в рублях более грустная динамика. Посмотрим, как ралли в металлах отразилась на доходах ГМК: Вроде бы неплохо. Но могло быть намного интереснее. Подвели и рубль, и добыча. Главный драйвер — цены на металлы Кроме никеля (он подешевел на 10%), всё остальное пошло вверх: Дивиденды будут? Чистый долг/EBITDA = 1,6. Норникель мечтает …

Норникель. Ралли в металлах не помогло. Ждать ли дивиденды. Разбираем итоги 2025 по МСФО Читать далее »

ЦБ сделал всё возможное. Но рынок в сомнениях. Что опять не так?

/

Две новости после решения ЦБ. Начну я с хорошей. На самом деле она очень хорошая. ЦБ сделал лучшее, что вообще можно было сделать в текущей ситуации. Во-первых, ставка снижена. Во-вторых, ЦБ дал мягкий сигнал и улучшил прогноз по траектории ставки на этот год. Что это значит для нас? Предбанкротные компании могут выдохнуть. Идея появилась не …

ЦБ сделал всё возможное. Но рынок в сомнениях. Что опять не так? Читать далее »

Провальный отчёт Новатэка за 2025 по МСФО: первый убыток. Тревожный сигнал для всего сектора

/

Отчёт особенно интересен тем, что на его примере можем предсказать что творится в нефтегазе. Ранее уже писала, что 4 кв будет ужасен. Ранее в этой серии: Всё в рамках ожиданий. К сожалению. Самое главное из отчета Новатэка Падение выручки впервые с ковидных времен Впервые за долгое время — чистый убыток В 4-м квартале Новатэк ушел …

Провальный отчёт Новатэка за 2025 по МСФО: первый убыток. Тревожный сигнал для всего сектора Читать далее »

Интересное наблюдение

/

За 5 лет индекс акций и индекс гособлигаций показали примерно одинаковый результат: −20%. Но за последние 3 месяца индекс акций взлетел на +5%, а индекс облигаций — просел на 1%. Держатели акций верят в дух Анкориджа и скорый мир. Держатели облигаций сидят с калькулятором и следят за инфляцией и ключевой ставкой ЦБ. И прямо сейчас инвесторы в госдолг избавляются от облигаций. А Минфин готовит новые размещения …

Интересное наблюдение Читать далее »

Будет ли дефолт Евротранса? Почему падают облигации, стоит ли продавать и что делать инвестору?

/ ,

В конце января держателям облигаций ЕвроТранса пришлось потерять несколько нервных клеток: цены рухнули, в чатах заключали пари на дефолт, а эмитент в аврале искал деньги. Эта история — симптом системного кризиса доверия к компании, которая живет по модели вечного рефинансирования. Разберемся, миновала ли опасность и что делать инвесторам. Рынок не верит рейтингам Формально у Евротранса …

Будет ли дефолт Евротранса? Почему падают облигации, стоит ли продавать и что делать инвестору? Читать далее »

Бюджет январь 2026. Первый месяц с НДС 22%

/ ,

Не хочется писать о грустном. Доходы -11,6% даже на фоне новых налогов (!). Просто немного цифр из новой реальности: Выглядит так, что при более слабом рубле не пришлось бы НДС повышать. К этим 225 млрд мы бонусом получили:  НДС — налог на потребление. Наносит урон всей экономике, бедным достается сильнее. Ради чего пошли на такое? …

Бюджет январь 2026. Первый месяц с НДС 22% Читать далее »

Аэрофлот, итоги 2025: рекордная загрузка, нулевой рост и потолок без геополитики

/

Занятость кресел на рекордом уровне: По группе за 2025 год 90,2% против 89,6% годом ранее. При этом пассажиропоток уже не растёт: Расти дальше не на чем: доступ на международные рынки ограничен, самолётов новых нет. При этом износ флота — серьезная угроза. Т.е. с текущих уровней можно ещё и падать начать. Хороших новостей по флоту в …

Аэрофлот, итоги 2025: рекордная загрузка, нулевой рост и потолок без геополитики Читать далее »

Северсталь: первый убыточный квартал с 2022 года. Дно цикла или ещё нет?

/

Поглядываю за металлургами. Покупать такие акции нужно на дне цикла. Вопрос на миллион: дно уже здесь или впереди? Судя по отчету за 2025, пока негативный тренд продолжается: Чем интересна компания. Исторически момент убытка часто оказывался лучшей точкой для входа в цикличные акции с крепким балансом.  График с динамикой чистой прибыли — наглядная демонстрация боли: Так покупать …

Северсталь: первый убыточный квартал с 2022 года. Дно цикла или ещё нет? Читать далее »

Изучаю, что пишут аналитики про ралли золота и драгметаллов

/

Картина знакомая. Никто не предсказал взлёт заранее. Зато сейчас, по факту, идёт активный поиск причин — и одна интереснее другой. Спайдел, например, без обиняков: «пузырь», «хомяки», «отупевшая розница» и всё в таком духе. Мне, кстати, до такой смелой категоричности ещё далеко — не представляю, как можно быть в чём-то настолько уверенным. Другой крупный сегмент с …

Изучаю, что пишут аналитики про ралли золота и драгметаллов Читать далее »