Обзор компании

Магнит. Почему в него верит Мартынов? Стоит ли ждать чудо в 2026? Проблемы впереди?

/ ,

Для интереса посмотрю на эмитента, в которого так верит Тимофей: Народная мудрость гласит: «продал Магнит — голова не болит». С максимумов в 8500 акции обвалились до 2500. Давайте подумаем, зачем Тимофей продолжает держать. Стоит ли подбирать на дне? Или будет еще хуже? Чем Магнит является сегодня Если вы читали в учебниках, что бизнес (особенно ритейл) …

Магнит. Почему в него верит Мартынов? Стоит ли ждать чудо в 2026? Проблемы впереди? Читать далее »

Озон 1 кв 2026. Цифры — сильные. Прогнозы — перевыполнены. Всё равно дорого?

/ ,

Тезис «Озон — это Яндекс, который смог», остаётся в силе. Обе компании делают деньги на интернет-рекламе, маркетплейсе и банке (разве что такси у Озона нет). И, в отличие от Яндекса, Озон продолжает стремительный рост. Помните +9% рост выручки рекламы с Поиска у Яндекса? Озон цифры отдельно по рекламе перестал раскрывать. Но она сидит в выручке …

Озон 1 кв 2026. Цифры — сильные. Прогнозы — перевыполнены. Всё равно дорого? Читать далее »

Самолет: всё не так плохо? Долг растёт. Бизнес [пока] жив? Ждать ли дефолт в 2026?

/ , ,

Интересная отчётность у Самолёта. Читаешь и сразу замечаешь творческий подход. Финансовые метрики выглядят неплохо только на первый взгляд. Если присмотреться внимательнее, тревога растёт. Но в целом отчётность вышла лучше, чем я опасалась. Дела у Эталона хуже. Из плюсов на этом всё. Бизнес держится из последних, явно слабеющих сил Даже несмотря на потерю Марьино, Самолёт показал …

Самолет: всё не так плохо? Долг растёт. Бизнес [пока] жив? Ждать ли дефолт в 2026? Читать далее »

Ждать ли дефолт Эталона в 2026? Снижение рейтинга. Почему падают акции и облигации?

/ , ,

У Эталона проблемы Почему-то рынок заметил проблемы только после снижений рейтинга. Вспоминаю свой пост от 11 февраля: Забавно читать заявления Эталона, что он не нуждается в господдержке, в отличии от Самолета. Чистой воды лицемерие. Убыточный бизнес, в который прямо сейчас Мама вливает деньги через SPO «на развитие бизнеса, снижение долговой нагрузки и общекорпоративные потребности Группы» …

Ждать ли дефолт Эталона в 2026? Снижение рейтинга. Почему падают акции и облигации? Читать далее »

Сегежа — проблема для Системы. Будет ли дефолт в 2026? Бизнес умирает. Есть сомнения в непрерывности деятельности

/ , ,

Читая прошлый отчёт Сегежи, писала: «делаем ставки на дату следующего SPO. Держателям облигаций снова пора волноваться». С тех пор ситуация стала хуже. Намного хуже. Пресс-релиз Сегежи — хроника угасания Катастрофа в цифрах Я надеюсь, вы не держите акции. Сомнения в способности продолжать деятельность Если у вас в портфеле облигации Сегежи, откройте аудиторское заключение к МСФО. …

Сегежа — проблема для Системы. Будет ли дефолт в 2026? Бизнес умирает. Есть сомнения в непрерывности деятельности Читать далее »

IPO B2B-РТС. Что обязательно надо знать перед тем как [не] участвовать. Разбор рисков

/ , ,

Cash-out Деньги от IPO (2,3–2,4 млрд руб.) не идут в бизнес — это выход в кэш Совкомбанка и его друзей. Кстати, для Совкомбанка происходящее — позитив: Помните: вы финансируете выход инвесторов, а не рост компании. Темпы роста выручки падают (и будут падать) В 2025 году из 9,4 млрд выручки, 1,4 млрд (15%) — от управления …

IPO B2B-РТС. Что обязательно надо знать перед тем как [не] участвовать. Разбор рисков Читать далее »

Стоит ли покупать акции Полюса в 2026? Благотворительность вместо дивидендов, обвал добычи на 16%, Сухой Лог отложен до 2028 (2030?)

/ ,

Золото наконец скорректировалось. Вслед за ним — акции Полюса. И дело не только в слухах про очередные налоги на сверхдоходы. Есть фундаментальные причины для негативных настроений. Держать Полюс в инвестиционный целях — удовольствие для избранных. Орловский однажды довольно точно высказался про наших золотодобытчиков: «Все они не без изъяна. Полюс — лучший, потому что в стране …

Стоит ли покупать акции Полюса в 2026? Благотворительность вместо дивидендов, обвал добычи на 16%, Сухой Лог отложен до 2028 (2030?) Читать далее »

Стоит ли покупать акции ГМК Норникель в 2026 году? Бенефициар девальвации и ралли в металлах

/ ,

Норникель — уникальная компания. Значительная доля на мировом рынке редкого сырья не позволила странам ЕС закрыть для него свой рынок: Никель включен в список стратегически важных материалов ЕС. «Именно поэтому было принято решение не трогать российский никель, ведь рост европейской оборонной промышленности в нынешних условиях идет в несколько раз быстрее»,— сказал депутат Пекка Товери финскому …

Стоит ли покупать акции ГМК Норникель в 2026 году? Бенефициар девальвации и ралли в металлах Читать далее »

Облигации Самолета: почему понизили рейтинг, стоит ли держать, будет ли дефолт?

/ , ,

24 декабря 2025 года АКРА понизила рейтинг Самолета до A-, сохранив стабильный прогноз. На фоне тотальной распродажи на рынке ВДО, где доходность многих бумаг превысила 30-40%, новость была воспринята позитивно — рынок опасался более серьезного снижения. Разберем, чем это грозит инвесторам, стоит ли рассматривать облигации с аномальной доходностью. На момент написания поста доходность 30%+: Понижение …

Облигации Самолета: почему понизили рейтинг, стоит ли держать, будет ли дефолт? Читать далее »

Будет ли дефолт Делимобиля? Почему падают облигации, стоит ли продавать и что делать инвестору?

/ , ,

В декабре после заседания ЦБ на рынке облигаций активные распродажи. Дефолт Монополии и проблемы Уралстали напрягли всех. Облигации скидывают так, будто завтра рынок будет закрыт навсегда. Реальный рейтинг Делимобиля 25 января 2025 (почти год назад) АКРА присвоила Делимобилю рейтинг А со стабильным прогнозом. Сегодня забавно читать комментарии рейтингового агентства: «Стабильный» прогноз предполагает с высокой долей вероятности …

Будет ли дефолт Делимобиля? Почему падают облигации, стоит ли продавать и что делать инвестору? Читать далее »