Облигации

Система. Сможет ли в 2026 году финансировать убыточные дочки?

/ ,

Убыток дочек за 2025 год впечатляет Система с упорством, достойным лучшего применения, продолжает финансировать убыточные дочки за счёт ускоренного наращивания долга: Прибыльные МТС (+21,5 млрд) и Медси (+5,5 млрд) не способны компенсировать такие убытки. Финансовые показатели холдинга рекордно плохи Не понимаю, как у эмитента с такими проблемами может быть рейтинг АА-. Нужно быть готовым к …

Система. Сможет ли в 2026 году финансировать убыточные дочки? Читать далее »

Самолет: всё не так плохо? Долг растёт. Бизнес [пока] жив? Ждать ли дефолт в 2026?

/ , ,

Интересная отчётность у Самолёта. Читаешь и сразу замечаешь творческий подход. Финансовые метрики выглядят неплохо только на первый взгляд. Если присмотреться внимательнее, тревога растёт. Но в целом отчётность вышла лучше, чем я опасалась. Дела у Эталона хуже. Из плюсов на этом всё. Бизнес держится из последних, явно слабеющих сил Даже несмотря на потерю Марьино, Самолёт показал …

Самолет: всё не так плохо? Долг растёт. Бизнес [пока] жив? Ждать ли дефолт в 2026? Читать далее »

Длинные ОФЗ мне нравятся всё больше

/ , , , , ,

Путин 15 апреля на заседании Правительства: «Экономика сокращается 2 месяца подряд, прошу подготовить предложение по возобновлению роста»Росстат: «Ни слова больше!» (2 недели нулевой инфляции) Ситуация в экономике становится настолько сложной, что ЦБ должен снижать ставку без оглядки на инфляцию. Либо он будет делать это сейчас и добровольно, либо позже принудят обстоятельства. И тут [по неслучайной …

Длинные ОФЗ мне нравятся всё больше Читать далее »

Ждать ли дефолт Эталона в 2026? Снижение рейтинга. Почему падают акции и облигации?

/ , ,

У Эталона проблемы Почему-то рынок заметил проблемы только после снижений рейтинга. Вспоминаю свой пост от 11 февраля: Забавно читать заявления Эталона, что он не нуждается в господдержке, в отличии от Самолета. Чистой воды лицемерие. Убыточный бизнес, в который прямо сейчас Мама вливает деньги через SPO «на развитие бизнеса, снижение долговой нагрузки и общекорпоративные потребности Группы» …

Ждать ли дефолт Эталона в 2026? Снижение рейтинга. Почему падают акции и облигации? Читать далее »

Сегежа — проблема для Системы. Будет ли дефолт в 2026? Бизнес умирает. Есть сомнения в непрерывности деятельности

/ , ,

Читая прошлый отчёт Сегежи, писала: «делаем ставки на дату следующего SPO. Держателям облигаций снова пора волноваться». С тех пор ситуация стала хуже. Намного хуже. Пресс-релиз Сегежи — хроника угасания Катастрофа в цифрах Я надеюсь, вы не держите акции. Сомнения в способности продолжать деятельность Если у вас в портфеле облигации Сегежи, откройте аудиторское заключение к МСФО. …

Сегежа — проблема для Системы. Будет ли дефолт в 2026? Бизнес умирает. Есть сомнения в непрерывности деятельности Читать далее »

11 техдефолтов за 1 квартал 2026. Повод ещё раз взглянуть на свой портфель

/ ,

Тревожные цифры 🔹2024 год (весь): 11 техдефолтов / дефолтов🔹 1 квартал 2026: уже 11 первичных техдефолтов (4 переросли в полноценные)🔹 2025 год: кратный рост по сравнению с 2024-м🔹 Начало 2026: ускорение темпов Идём на рекорд 📉 Если что, Евротранс — пока просто техдефолт. Банкротства ещё нет. Недавно у компании был рейтинг А-. Аналогичный кейс был по …

11 техдефолтов за 1 квартал 2026. Повод ещё раз взглянуть на свой портфель Читать далее »

Спасется ли Делимобиль от дефолта? Стоит ли держать облигации? Май 2026 — день икс

/ ,

В начале дисклеймер: Мне очень нравится бизнес Делимобиля. Во-первых, мне (а я тоже предприниматель) импонируют текущие действия собственника по спасению бизнеса. Я представляю, насколько жалко терять то, что тщательно и бережно создавалось годами. Вложено столько сил! Очень хочется, чтобы у Винченцо всё получилось. Во-вторых, Делимобиль нужен всем нам. Если умрет крупнейший независимый игрок, то от …

Спасется ли Делимобиль от дефолта? Стоит ли держать облигации? Май 2026 — день икс Читать далее »

Будет ли дефолт ВУШ? Долг душит бизнес. Выживание вместо роста. Смотрим отчет за 2025

/ ,

Ужасные цифры за 2025 Убыток составляет 23,5% от выручки, что колоссально для бизнеса, который должен генерировать кэш. Выручка итак падает, а свежие инициативы по запрету самокатов могут подлить масла в огонь. Долговая удавка душит бизнес Финрасходы сравнялись с EBITDA и составляют треть выручки! Сигнал критического уровня. Компания работает не на акционеров, а на обслуживание долга. …

Будет ли дефолт ВУШ? Долг душит бизнес. Выживание вместо роста. Смотрим отчет за 2025 Читать далее »

Евротранс. Блокировка счета налоговой и риск технического дефолта

/ ,

Ранее у меня был обзор на Евротранс. Сегодня он чертовски актуален: Агрессивным инвесторам, думаю, всё и так ясно: 27% годовых — не подарок, а плата за риск дефолта. Играть можно только на деньги, которые не жалко потерять. Консервативному инвестору здесь делать нечего. Думаю, уже все в курсе, что у Евротранса на вечер пятницы на р/с …

Евротранс. Блокировка счета налоговой и риск технического дефолта Читать далее »