Рынок акций обновляет локальные минимумы:
В декабре ЦБ поднял ставку до 16%. Рынок сегодня ниже декабря.
В целом за последние 12 месяцев рынок почти не вырос, проиграл по доходности банковским депозитам.
Почему мне не нравится идея выкупать просадку:
- рынок показал, что не способен расти при ставке в 16%;
- сегодня вышли свежие данные по инфляции — она не замедляется;
- ЦБ вынужден будет ставку поднять, обещает долго держать её высокой;
- через год можем увидеть ставку ЦБ в районе 12-16% (т.е. выше текущей дивидендной доходности популярных акций).
Итого, зачем год держать акции с ожидаемой доходностью ниже ставки ЦБ, если можно безопасно получить более высокую доходность в фонде ликвидности?
Ещё и налог на прибыль в следующем году будет выше.
Рынок, вероятно, так и будет следующие 12 месяцев болтаться в боковике.
На мой взгляд, фонд ликвидности — лучшая инвест идея на рынке сегодня.
После повышения ставки ЦБ, возможно, облигации с погашением до года могут стать интереснее фонда ликвидности (если случится коррекция).
Про длинные облигации и акции можно будет подумать, когда появятся сигналы на устойчивое замедление инфляции.
Да, дивиденды Сбера, Роснефти и т.п. поддержат рынок. Ещё вижу по постам в инвесторских блогах, что многие собираются просадку выкупать. Денег у людей на руках много. А плечей, наоборот, немного (дорого). Поэтому обвала в стиле 2022 не жду вообще. Даже допускаю, что текущее падение выкупят. Но дальше фундаментал будет давить акции вниз.