Напоминаю цитату из своего актуального взгляда на рынок акций:
Все аргументы сторонников акций сводятся к простой фразе: «Если ЦБ в 2025 начнёт понижать ставку, тогда…». Все контраргументы сводятся к одному слову: «Если».
Тремасов из ЦБ поддал огня и удивил прямотой:
Нам нужно минимум 2-3 квартала, чтобы убедиться в устойчивости дезинфляционного тренда и перейти к снижению ставки.
Уверенности в точном снижении ставки ЦБ в 2025 году быть не может
Прямо сказал, что минимум до лета 2025 будем жить при ставке 23% или выше (сомнений в повышении ставки ЦБ через 2 недели нет). И это — оптимистичный сценарий.
Я исхожу из того, что не будет роста рынка акций на фоне повышения ставки ЦБ. Разве что обвал рубля поддержит экспортёров. Ну и геополитика может быть поможет.
То, что выглядит дешевым, завтра может стоить дешевле.
Ситуация с инфляцией выглядит угрожающей:
- годовая превысила 9%
- за последние 3 месяца (если перевести в год) — в районе 18%
- за прошлую неделю был рекорд — 0,5%, т.е. мы летим с ускорением
Ситуация ещё даже не стабилизировалась, продолжает деградировать. ЦБ придётся опять ставку повышать. ЦБ опять придётся намекать на возможное ужесточение в будущем.
Итого:
- негатив для акций
- негатив для длинных облигаций
Ожидаю, что фонд ликвидности останется одной из самых доходных инвестиций в 2025 году.
С пониманием отношусь к тем, кто шортит закредитованные Самолёт, Сегежу, Систему, Мечел, МТС и МВидео.
Для тех, кому не терпится переложиться в акции, сделаю подборку интересный идей на долгосрок.