В комментариях спрашивают, почему я не комментирую очередное падение на рынке акций.
Много уже было сказано. В предыдущих сериях:
- 03.06.2024. Коррекция на рынке. Кто виноват и что делать? Мне акции не нравятся. Крупнейшая позиция в моём портфеле — фонд ликвидности. Просадку текущую не выкупаю — не вижу интересных цен.
- 10.07.2024. Коррекция на Мосбирже, индекс ниже 3000. На мой взгляд, фонд ликвидности — лучшая инвест идея на рынке сегодня. Про длинные облигации и акции можно будет подумать, когда появятся сигналы на устойчивое замедление инфляции. Даже допускаю, что текущее падение выкупят. Но дальше фундаментал будет давить акции вниз.
- 05.08.2024. Крупнейшая коррекция на рынке с осени прошлого года. Несмотря на коррекцию, перекладываться в акции пока не хочу. Опоздать с покупкой акций не боюсь. Рынок стоял в боковике при ставке в 16% (и надежде на скорое снижение), почему он должен расти при ставке в 18% и риске повышения до 20%?
Надеюсь, мои посты помогли кому-то быть более аккуратными с акциями в это время.
В целом, с тех пор ничего не изменилось:
- инфляция не замедляется;
- ЦБ продолжает угрожать дальнейшим повышением ставки;
- рынок не рос при ставке в 16%, почему он должен расти при ставке в 21%?
Из позитива для рублёвого индекса акций — обвал рубля. Экспортёры рады. Если ищете что-то спекулятивно под отскок, надо смотреть в этом направлении.
Взгляд на рынок акций у меня негативный.
Все аргументы сторонников акций сводятся к простой фразе: «Если ЦБ в 2025 начнёт понижать ставку, тогда…». Все контраргументы сводятся к одному слову: «Если».
Более того, чем дольше ЦБ держит высокую ставку, тем больше переживаю за экономику. Ранее писала, что осторожно отношусь к облигациям со сроком погашения больше 6 месяцев.
Изучите кейс Самолёта. Отчётность за 6 месяцев была хорошей. Но проходит всего 1 квартал, и бизнес деградирует стремительно: обвал продаж, сложности с рефинансированием, бегство акционеров.
Напряжение высокое, растёт вероятность волны дефолтов. Ждём, кто из крупных сдастся первым. Дефолт условного Самолёта встряхнёт весь рынок.
В общем, я сижу в засаде в коротких облигациях и фонде ликвидности.