В декабре традиционно высокие расходы.
Посмотрите, как было в прошлом году:
И посмотрите, как это выглядит по кварталам:
Синий блок почти всегда самый большой. 2015 год — исключение. Там были нестандартные события после 2014 года, первые санкции, реструктуризация кредитов, большие отчисления в резервы.
В этом году расходы уже перевалили за 630 млрд. Можем увидеть новый абсолютный рекорд по итогам года.
Доходы тоже не отстают. Банк хорошо поработал в 2023 году. Сотрудники уже наверняка считают размер премий и бонусов. Заслужили. Сбер платит в декабре. Скоро узнаем, сколько получится в сумме.
В ноябре Сберу пришлось нарастить резервы. Сбер говорит, что операция разовая. Но это он говорил раньше. А ЦБ тоже ходит на работу, без дела не сидит. В общем, декабрь — месяц непростой.
Доходы должны продолжать расти. Но хватит ли доходов?
Вполне вероятно, что увидим слабый отчёт по Сберу в январе. Два слабых месяца подряд. Да, есть шанс на чудо. Декабрь 2022 был для Сбера отличным. Но надеяться на чудо на фоне роста ставки ЦБ — так себе идея.
Как поведут себя держатели акций Сбера на слабом отчёте, когда рядом такая высокая доходность в облигациях? Удержат строй? Скоро узнаем. Наверняка ведь блогеры ещё и новыми требованиями по капиталу продолжат пугать.
Я хочу увидеть Сбер в своём портфеле. Но не спешу с покупками. Просто жду отчёт.