Невероятные 25%+ за год:
Правильнее, кстати, смотреть на график под другим углом, так будет нагляднее:
Рубль сейчас очень дорог, торгуется на локальных максимумах.
При этом нефть с начала года -15%:
Помните, как вводили потолок цен на российскую нефть? Тогда Запад считал, что $60 — это проблема для нашей экономики. А сейчас Юралс с дисконтом отдают ниже этого уровня. А мы делаем вид, что всё в порядке: рубль это не касается, с бюджетом всё будет хорошо, экспортёры как-то переживут.
Хотелось бы поздравить нас всех с такой крепкой национальной валютой, вот только поводов для радости нет.
Посмотрите, как усыхает торговый баланс: с +95 млрд в 2 кв 2022 до +25 млрд во 2 кв 2025:
Крепкий рубль и снижение ставки ЦБ будут стимулировать рост импорта. При этом США и товарищи всеми силами пытаются сократить экспорт.
Бюджет недобирает деньги, экспортёры страдают, угольщики при смерти.
При этом ЦБ сидит в стакане каждый день и занимается укреплением рубля:
С 1 июля по 30 декабря 2025 года Банк России продает валюту ФНБ в объеме 8,94 млрд. в день. Общий объем валютных интервенций за второе полугодие составит 1,7 трлн. руб.
С 1 января поддержка уйдёт. А накопленные дисбалансы останутся. Я опасаюсь, что ЦБ опять перестарался. Экспорта будет мало, импорта много, валютные интервенции закончатся, ставка снижается… И всё это происходит прямо сейчас. Как отреагирует курс?
Я не знаю, как долго рубль будет на максимумах. Но исхожу из того, что рано или поздно курс переставят. Поэтому держу валютные бонды.