Содержание:
Выручка падает, прибыль почти обнулилась:
Обвал прибыли из-за разовых факторов
-70% г/г не только из-за рубля и низких цен на нефть.
Роснефть:«Прибыль низкая из-за разовых факторов». В 4 кв этого быть уже не должно. И EBITDA упала не так сильно. Но динамика выглядит очень неприятно.
Выручка выглядит пока не так ужасно
В текущих условиях могло быть хуже. Компания старается.
Посмотрим, что будет в 4 квартале. Хорошего мало. Ждём:
- Эффект от санкций (включение в SDN)
- Эффект об ещё более крепкого рубля
- Минэк: Urals в ноябре — $44.87 (3600 руб).
Долг заметно сократился
Полного отчета нет. Работаем с тем, что есть.
Чистый долг / EBITDA:
- По итогам 6 мес: 1,6х
- По итогам 9 мес: 1,3х
И это на фоне снижения EBITDA на 30%.
Видимо, действительно крупная предоплата от Китая пришла.
Новости хорошие. Потому что занимать сегодня дорого.
Итоги и выводы
- P/E 10. А впереди сложный квартал. Можно найти идеи интереснее.
- Мне кажется, рынок ещё не до конца осознал, насколько нелегко нашим нефтяникам.
- Я не вижу дисконта. Не вижу, чтобы негатив был уже в цене.