Содержание:
Полтора года назад уже писала об этом.
Ставка ЦБ тогда была 16%. Мы дружно и наивно ждали её снижения. Мол, 16% — слишком много (даже вспоминать смешно).
Вопрос стоял чётко:
Встречать снижение ставки — в акциях или в длинных ОФЗ?
Сбер — одна из самых перспективных акций на рынке и тогда, и сейчас. У Сбера стабильный и предсказуемый бизнес, растущая прибыль и дивиденды. ОФЗ — самый надёжный инвестиционный инструмент на рынке с прогнозируемым денежным потоком.
С тех пор немало воды утекло. Мы увидели сначала рост, потом и снижение ставки. Есть материал для сравнения.
Сравниваем прогноз с фактом
Цифры на март 2024:
- Сбер-п: 306 руб
- ОФЗ 26238: 612 руб (с НКД)
За это время мы получили:
- От Сбера 68,14 руб дивов (2024 + 2025)
- По ОФЗ: три купона по 35,4 руб. → итого 106,2 руб
Сегодня:
- Сбер-п стоит 300 руб
- ОФЗ 26238 стоит 600 руб (с НКД)
Сколько заработали:
- Сбер: +68 дивидендов – 6 рублей просадки = +62 рубля.
ОФЗ: +106 купонов – 12 рублей просадки = +94 рубля.
Итоги
Полтора года назад я ждала от ОФЗ «сопоставимую доходность при меньших рисках».
Жизнь сложилась иначе.
ОФЗ не просто сравнялись — они ушли в отрыв. Уделали Сбербанк на 1/3, это много. И это я еще беру Сбер по 300. На днях его по 280 раздавали.
Выводы
Сегодня:
- ОФЗ 26238 дают ~14,5% годовых до погашения
- Сбер обещает ~11–12% дивидендной доходности
Получается, ОФЗ лучше акций в цикле снижения ставок?
Похоже на то. Особенно при таких исходных.
Доходность — не хуже. Риски — ниже.
Длинные ОФЗ ведут себя почти как акции: ставка растёт — облигации летят вниз; ставка снижается — цена растёт не хуже акций. Но купоны платятся всегда.
Ни к чему не призываю, просто цифры.