Содержание:
Продолжаю собирать инвест-идеи на 2026 год
Корпоративные облигации сегодня предлагают 20-23% (если мы говорим про умеренный риск). Можно ли как-то получить доходность выше без ухода по все тяжкие?
Если не рассматривать сценарий со снятием санкций, крайне маловероятно, что рынок акций в 2026 принесёт денег больше облигаций. Отдельные истории могут выстрелить, но риск там высокий. Про ВТБ ранее писала, идея для смелых:
В целом про идеи в акциях ещё поговорим отдельно.
Насколько привлекательны валютные бонды?
Если не брать экзотику типа Сегежи (15,5% купон в юанях), Уралстали (очень тяжело им сегодня) и прочих, доходность на вторичке такая:
Ликвидности в стаканах мало. На графике доходность примерная. В целом при небольшом терпении можно найти продавца, готового с доходность 8-10% отдавать вам кого-то из этих крепких ребят:
- Металлоинвест (АА+)
- Акрон (АА)
- ЮГК (АА)
- ЭН+ Гидро (АА-)
- Русал (А+)
8-10% — это много или мало? В бюджет закладывают средний курс рубля на 2026 в 92,2 к доллару. То есть в моменте легко можем увидеть доллар +15% к текущим.
Получается как минимум не хуже рублёвых корпоративных облигаций.
Да, рубль может остаться крепким весь 2026 год. Придётся утешать себя «скромными» 8-10% в валюте. Фантастика, на самом деле. Найдите такую доходность в валюте на внешних рынках в эмитентах с рейтингом АА.
При этом учитывайте, в какой валюте будут происходить расчеты. Если в рублях, и вы не собираетесь сидеть до погашения, то перед продажей внимательно проверьте итоговую сумму. 102% вчера может оказаться выше, чем 104% сегодня, потому что курс рубля теперь другой.
Какие валютные облигации мне нравятся больше всего
Во-первых, я слежу за первичными размещениями. Несколько раз получилось удачно поучаствовать. Идея очень простая: если эмитент предлагает ставку интереснее, чем доходность текущих выпусков, есть смысл поучаствовать. Новый выпуск со временем дорастёт до вторички.
Спекуляция на первичных размещениях — одна из самых интересных идей на рынке сегодня.
Во-вторых, мне больше нравятся облигации в юанях, потому что при продаже на счет приходит валюта, а не рубли. Не нужно следить за колебаниями курса, так удобнее. А мне интересно перекладываться между выпусками. Периодически происходят распродажи в каком-то выпуске, мне нравится перекладываться.
Эмитентов не так много, в портфеле у меня в основном:
- Газпромнефть
- Полюс
- Металлоинвест
- ЭН+ Гидро
- Русал
Итоги и выводы
- ЦБ РФ обещает и дальше снижать ставку. Это будет вести к сжатию спреда в доходности между рублёвыми и валютными облигациями.
- В какой-то момент начнётся переток из рублёвых инструментов в валютные. Это ускорит падение рубля.
- Даже в сценарии сохранения крепкого рубля в 2026 году, валютные облигации с доходностью 8-10% выглядят привлекательно.