Заметки по Северстали после конференции Смартлаба.
Северсталь больше не экспортер. Всё. Работают на рынок РФ, 10% уходит на рынки СНГ (расчёты в рублях).
Цены на сталь в РФ стабильны.
Потребление стали в РФ +8% в 1 полугодии 2023.
Стройка основной драйвер (инфраструктура в том числе).
Накапливают кэш. Приостановили временно(!) выплату дивидендов. Постоянно подчёркивают, что по дивидендам приостановка временная. Остается избыточный кэш. С ним что-то придется сделать. По срокам ничего не говорят.
Есть много мелких классных проектов, например:
- Криосталь — инфраструктура для заводов СПГ (теперь России нужна и такая сталь, наконец-то).
- Биметалл — на ледоколы.
Приятно, конечно, что такая продукция теперь востребована в нашей стране. Супер.
Клянутся, что ВПК создаёт крошечный спрос на сталь. Мол, ну сколько весит этот танк? Да это мелочи по сравнению со стройкой.
Капекс у компании в валюте 30%. Важный момент, кстати. Наверняка не все ещё осознали.
Северсталь больше не экспортёр. А при падении курса рубля ещё и капекс дорожает (там валюта есть). То есть Северсталь теперь проигрывает от слабого рубля, а не выигрывает как раньше.
Ушла эпоха 😢
Намекают, что НЛМК — плохая инвест идея. Мол, их выкинут с рынка ЕС в след году. Куда слябы будут девать? В РФ рынка слябов нет. После запрета им будет больно. Значит, им нужно искать сбыт где-то еще. Хотя может у НЛМК уже есть какой-то план.