Поглядываю за металлургами. Покупать такие акции нужно на дне цикла. Вопрос на миллион: дно уже здесь или впереди?
Судя по отчету за 2025, пока негативный тренд продолжается:
- Выручка: ⬇ 712.9 млрд руб. (-14% г/г).
- Чистая прибыль: ⬇ 32 млрд руб. (-79% г/г).
- 4-й квартал: убыток 17.8 млрд руб. (не видели такого с 2022-го!). Да, он бумажный (списание активов), но факт есть факт.
- Совет директоров не рекомендовал выплату дивидендов за 4 кв. 2025.
- Прогноз на 2026: Стагнация производства (~11.3 млн т стали). Если мира не будет, ждём дальнейшего снижения спроса.
Чем интересна компания. Исторически момент убытка часто оказывался лучшей точкой для входа в цикличные акции с крепким балансом.
График с динамикой чистой прибыли — наглядная демонстрация боли:
Так покупать или нет?
- Краткосрочно: Идей не вижу. Спрос вялый (может стать еще ниже), цены под давлением, поддержки от дивидендов нет. Не вижу триггеров для роста.
- Долгосрочно: Сильная компания в фазе отраслевого дна. Если у вас стальные нервы и готовность ждать несколько лет, присмотреться стоит. Именно такие моменты, когда страшно, и создают будущую доходность. Потом таких цен уже не будет.
Я пока пас. Выше писала, что ЦБ в этом году может нас ставкой огорчить (и не один раз).