Самое время вспомнить про национальное достояние.
Следить за этим процессом — отдельный вид боли.
Складывается ощущение, что реанимировать Северные потоки проще, чем уговорить Китай.
Если на этот раз случится чудо и подпишут что-то стоящее, ждать реальных поставок придётся примерно к 2033 году. А в наше время за один год происходит столько всего, что дожить до 2033 — уже большая удача.
Не стоит обманывать себя лишними надеждами. Китаю незачем спешить, он выкручивает руки до последнего. А для нас даже оптимистичный сценарий (начинаем сегодня, поставки — в середине следующего десятилетия) — уже плохой.
Газпром — это ставка не на Китай (слишком долго), а на мир с ЕС и Украиной. Хотя и здесь может быть уже слишком поздно. Европейская стратегия отказа от российского газа уже институционализирована.
Без новых точек сбыта бизнес будет топтаться на месте:
- Компанию душит огромный долг. Долг неплохо бы погасить.
- Но это не точно. Потому что как только в этом бизнесе появляется прибыль, государство забирает её налогами.
- А главная беда — менеджмент. По ощущениям, им окончательно наскучило добывать газ (ушли в строительство небоскрёбов). Хотя даже в лучшие годы политическая целесообразность доминировала над созданием акционерной стоимости. Как богатеть в одной команде с такими людьми, я не представляю.
Пока не изменятся макро- или политические условия, инвестиционный кейс Газпрома мертв. Договор с Китаем его не воскресит. Нужно либо помириться с ЕС, либо заново пересобрать бизнес. Но даже это не гарантирует, что прибыль дойдет до вас.
Спекулянты от скуки балуются покупкой дешевле 120 и продажей дороже 130. Развлечение — на любителя. Любители — есть. Пожалуй, единственная рациональная тактика здесь сегодня.