Мои заметки по Сегеже после конференции Смартлаба
В следующем году надо погасить 43 млрд. А в этом — 8 млрд (в ноябре уже).
«Мы не заинтересованы гасить долг. Хотим продлить выпуск. Будут новые условия. Условия будут супер-рыночными».
Что такое «супер-рыночные условия», скоро узнаем. Сколько должна предложить закредитованная компания, когда ставка ЦБ 15%, ожидается её повышение, а тебе точно нужно, чтобы никто на оферту не пошёл? 😱
Фантазировать даже не хочу. Сегеже будет очень больно.
Ох, жуть. Вот кто проклинает Набиуллину.
Даже 8 млрд у Сегежи нет… Ничего себе.
На следующий год аналогично:
Ничего гасить не будем, дадим рынку супер-доходность
Напоминаю, у них уже сейчас вся OIBDA уходит на обслуживание долга. А они собираются удвоить процентные расходы…
Но не всё потеряно! У Сегежи есть план.
Чтобы сделать ставку ниже, они хотят… Занимать в валюте. В юанях ведь ставка ниже, да?
Что будет, если (когда) рубль будет падать, даже думать не хочу. И даже не хочу говорить, что такой кредит может оказаться дороже. Я юани покупала по 9 руб, а сейчас они стоят выше 12. А ещё процент.
Короче, помянем.
Если Сегежа перешла к таким идеям, значит, всё совсем непросто.
Надеемся, в следующем году цены на нашу продукцию будут расти
Где-то я это уже слышала. Сказка длится уже больше года. Осталось чуток подождать, цены вот-вот начнут расти.
Говорят, что в 1 кв 2023 пиломатериалов в Китае было как грязи. А сейчас запас… снизился до средних уровней.
Новых цен в отчете за 3 кв не будет. То есть ждите слабый отчёт.
В прошлом году купили Интер Форест:
Мы можем производить пиломатериалов в 2 раза больше, чем в 2021
Просто продавать столько некому, и цены сильно упали.
Но если бы цены на пиломатериалы были как мы мечтаем, это +20 млрд OIBDA.
Ещё интересное: «Да, мы уже смотрели вариант с SPO». Но пока не хотим.
Отношение Сегежи к SPO:
Отрицание
Гнев
Торг <——— вы находитесь тут.
Депрессия
Принятие
— Что по инвестициям в развитие?
— Мы купили у европейцев бумагоделательную машину. До санкций. Мы её завозим полностью … и кладём на склад. Нет денег построить под неё помещение и запустить. Как только будут деньги, займёмся.
— Как вам налог на валютную выручку?
— Попадает только бумага. Заплатим.
По ж/д. Ситуация улучшилась. Контейнеры появились. Раньше проблемы были с контейнерами в первую очередь, а не с самой дорогой. Объем импорта восстанавливается, появляются контейнеры.
Ещё интересное:
— вы входите в список системообразующих предприятий?
— я не знаю
— то есть вас можно банкротить?
— прошу, не используйте слово «банкротство» в одном предложении с Сегежей. Никакого банкротства не будет. В крайнем случае наш основной акционер нас спасёт. Наше банкротство — урон для репутации АФК. У них большие планы на IPO. Чтобы не портить репутацию, они нас спасут.
Для себя отметила, что облигации можно рассматривать под покупку (выпуски с близкой офертой).