Как вы (наверное) (не) знали, наращивать долг теперь можно смелее:
«Депутаты в ускоренном порядке приняли законопроект, позволяющий правительству оперативно увеличить расходы федерального бюджета и поднять лимит внутренних заимствований»
Дефицит растёт, за ним растёт давление на рынок облигаций. Выше доходность облигаций — менее интересны акции. Так и живём.
Во-вторых, раньше от бюджетных проблем нас спасала дорогая нефть.
Теперь ситуация может резко измениться:
«США и Иран договорились о мирной сделке. МИД Ирана подтвердил заключение сделки. Американский президент Дональд Трамп объявил, что разрешает открытие Ормузского пролива и снятие блокады с морских портов Ирана, и добавил: «Суда всего мира, запускайте свои двигатели. Пусть течет нефть!». Подписание состоится 19 июня в Швейцарии»
Как балансировать бюджет без доходов от нефти?
Тратить меньше мы не можем, а зарабатывать больше не получается. Уже и налоги подняли, уже и бизнес «добровольные взносы делает». Остаётся активнее занимать. [Есть ещё вариант рубль уронить, но даже напоминать не хочу].
В таких условиях ждать смелых решений ЦБ по ставке не приходится. И вообще ставку лучше не трогать, потому что Минфин и без того вливает много денег в экономику. А тут ещё и летний сезон, и проблемы с бензином картину по инфляции портят.
ЦБ, как обычно, придётся выбирать между плохим решением и очень плохим. Гражданская экономика в рецессии (например, почти все девелоперы работают только на обслуживание долга). Все молятся на снижение ставки. [И ругают ЦБ последними словами, потому что ругать ЦБ безопасно, а критиковать рост расходов бюджета — нельзя].
Мне бы не хотелось делать выбор в таких условиях, а Набиуллиной в пятницу придётся.
P.S. Я ставлю на снижение с жёстким сигналом