С Росстатом спорить не буду. Дефляция так дефляция.
Но зафиксирую: ни рынок, ни ОФЗ толком на такие прорывные новости не реагируют. Доходность длинных ОФЗ остаётся выше ключевой ставки. Ни сама дефляция, ни ожидания снижения ставки не приводят к переоценке.
Странно. Либо ждём каких-то тревожных новостей, либо рынок не верит Росстату.
Но это не важно. Остаюсь при своём мнении: ЦБ будет снижать ставку, не глядя на инфляцию.
Почему у ЦБ выбора нет:
- Росстат подбивает данные за 2025 год. Рост ВВП 1%, но 7 (из 20) крупных отраслей экономики показали отрицательный рост. Т.е. более трети экономики в рецессии уже больше года.
- Министр экономического развития Максим Решетников: «Ситуация в экономике РФ сейчас более сложная, чем в последние годы, на фоне крепкого рубля, высоких процентных ставок, дефицита трудовых ресурсов и бюджетных ограничений. Резервы во многом исчерпаны»
- Почти 25% российского рынка облигаций находится под угрозой дефолта (оценка экспертов, опрошенных Известиями). Тут про ВДО. Но тренд неприятный.
Охлаждение экономики удалось. Ставка пойдет вниз, независимо от того, верит ли кто-то в текущие цифры Росстата.