Данные выглядят тревожно (доходы падают, расходы растут, дефицит увеличивается).
Но не стоит поддаваться панике. В апреле будет лучше:
- Рост ненефтегазовых доходов. Я в прошлый раз не учла этот момент. НДС подняли с 1 января, но первые платежи пойдут только в апреле.
- Рост нефтегазовых доходов. Помните молитвы за Иран из прошлого обзора? Работают: «Reuters: Доходы бюджета России от НДПИ на нефть в апреле вырастут вдвое»
В моменте бюджет выглядит плохо и для экономики, и для акций, и для облигаций. Минфин ростом расходов разгоняет инфляцию. Март негатив только усилил. Но с апреля ситуация должна сдвинуться в лучшую сторону.
P.S.
Много негативных новостей в последнее время. Стараюсь не нагнетать.
Ничего удивительного, что в таких условиях рынок под давлением.
Дальше действительно должно быть легче: и нефть подросла, и экономика будет оживать на более низких ставках.
Обычно такие моменты — отличный повод добавить в портфель немного риска. Но не сегодня. Риска уже много даже в облигациях.
В общем, не унываем. И пусть ваше спокойствие оскорбляет чувства паникующих.