Из меньшего парка стараются выжимать больше денег:
- Поездки (Группа): 56,5 млн (0% г/г)
- Управленческая выручка: +5% г/г
- EBITDA (сохранили прогноз): ожидаемый рост ≥15% г/г
- Подтвердили приоритеты 2026: рост EBITDA, положительный FCF, контроль capex, снижение долговой нагрузки
Как облигационер, ценю. Компания действительно старается справиться с обслуживанием долга.
Акционерам не завидую.
Что напрягает?
Есть позитивная динамика, но «не всё так однозначно»:
- Сложный июльский выпуск рефинансировали. Долг переупаковали, но дорого. Проценты будут разрушать бизнес.
- Топливный кризис может подстегнуть спрос на самокаты (бензина ведь нет). Но ЦБ будет держать ставку высокой, это опасно для закредитованного бизнеса.
- Риск дефолта снизился (пережили сложное погашение), но остается выше среднего.
Моя позиция
- Держу немного облигаций ВУШ, но увеличивать долю не хочу.
- Не жду банкротство в 2026 году. А дальше — не знаю. Нужно следить за отчётами.
- Если EBITDA не будет расти или будут проблемы с денежным потоком, буду облигации продавать.