Что надо помнить:🔹EBITDA не растёт🔹Выручка растёт за счет расширения бизнеса. Но рост обходится дорого, рентабельность падает🔹Чистая прибыль падает🔹Дивиденды платятся в долг🔹Год назад чистый долг был 197 млрд, сегодня — 257. По дивидендной политике ограничение в чистый долг/EBITDA 1,2-1,4. На данный момент набрали долгов до 1,04. Небольшой запас ещё есть. Но предел рядом. Если EBITDA не …
Идём на 37,5 руб дивов: Посмотрите на график с Процентными доходами. Там фантастика. Спрос на кредиты высокий. Бизнес занимает даже по текущим безумным ставкам. А ВВП не растёт. Т.е. бизнес занимает не ради роста, а чтобы перекредитоваться и как-то жить. При этом проценты по депозитам падают. В общем, все деньги мира уходят банкам. И Сбер …
Продолжаю собирать инвест-идеи на 2026 год Корпоративные облигации сегодня предлагают 20-23% (если мы говорим про умеренный риск). Можно ли как-то получить доходность выше без ухода по все тяжкие? Если не рассматривать сценарий со снятием санкций, крайне маловероятно, что рынок акций в 2026 принесёт денег больше облигаций. Отдельные истории могут выстрелить, но риск там высокий. Про …
Ожидаемая доходность валютных облигаций в 2026 году Читать далее »
Долгосрочно в прибыли Лукойл потеряет не так много от потери активов. Но в свежем отчёте цифры могут быть страшными (если Лукойл не договорится). Сейчас есть актив. Он стоит много миллиардов. И вот Лукойл актив теряет, вместо старых больших цифр в отчетности появится 0. Разница пойдёт в убыток. Напомню как это бывает: Британская нефтегазовая компания BP …
Кажется, рынок слишком позитивно смотрит на происходящее с Лукойлом Читать далее »
Уже не первый год вводятся санкции. Лукойл должен был заранее готовиться, наверняка был как-то план. Был ведь? Лукойл предварительно договорился с Gunvor о продаже зарубежных активов Надеюсь, план был не только в этом. Потому что иначе всё пропало: Вашингтон не выдаст лицензию Gunvor на ведение бизнеса, пока конфликт на Украине продолжается, сообщили в министерстве финансов …
Продолжаем проверять, как Лукойл справился с домашним заданием Читать далее »
Невероятные 25%+ за год: Правильнее, кстати, смотреть на график под другим углом, так будет нагляднее: Рубль сейчас очень дорог, торгуется на локальных максимумах. При этом нефть с начала года -15%: Помните, как вводили потолок цен на российскую нефть? Тогда Запад считал, что $60 — это проблема для нашей экономики. А сейчас Юралс с дисконтом отдают …
Рубль — одна из самых крепких валют в мире в 2025 году Читать далее »
В статье расскажу про главное достижение за 18 лет ВТБ. Разберём перспективы акций. Стоит ли их покупать в 2026 году? Ждать ли дивидендов? Будет ли новое SPO? Главное достижение ВТБ: -91% за 18 лет В 2022 году у меня был подробный обзор на ВТБ. Акции тогда стоили в районе 0,02 руб. А сегодня уже 67. …
Стоит ли покупать акции ВТБ: удвоение к лету 2026, дивиденды, SPO и новые надежды Читать далее »
Вчера посмотрели на застройщиков на примере Эталона: Сегодня посмотрим как дела у металлургов. Пока продолжаем краткие обзоры. Акции на уровнях кризисного 2022 года: Никому бумаги не интересны сегодня. Что может быть прекраснее? Если ищите где сделать иксы, то смотреть нужно куда-то в этом направлении. Принципиальный и очень важный момент: ММК без долга. Компания способна пережить …
Отчёт ММК за 9 месяцев 2025 по МСФО. Потенциал роста более 100% после обвала Читать далее »
Там очень интересно Продажи недвижимости увеличились до 175,2 тыс. кв. м (+11% г/г) и 46,9 млрд рублей (+27% г/г) Рекордные поступления по деньгам за всё время. Ничего себе. И это без ипотеки: Доля ипотечных продаж составила 30% Если вы не обалдели от прочитанного, то вы просто невнимательно прочли. Еще раз: Без ипотеки продажи не хуже …
Коротко про операционные результаты Эталона за 3 кв 2025 Читать далее »
Полтора года назад уже писала об этом. Ставка ЦБ тогда была 16%. Мы дружно и наивно ждали её снижения. Мол, 16% — слишком много (даже вспоминать смешно). Вопрос: встречать снижение ставки — в акциях или в длинных ОФЗ? Сбер — одна из самых перспективных акций на рынке и тогда, и сейчас. У Сбера стабильный и …
Что лучше держать на снижении ставки ЦБ: Сбер или ОФЗ длинные? Читать далее »